不美观察:今朝推出B股革新公道当时

2020-03-20 16:25:16 - admin

  我国B股市场经历了一个迂回的开展过程。事先开创B股市场的初志是为了吸引外籍投资者投资我国证券市场,强化股市的融资功用,处理我国外汇充分后果,但最近几年来B股市场已基本掉掉落融资功用:临时交投不活泼,每天平均换手率极低;因为我国大年夜型企业纷纷在成熟的喷鼻港证券生意所上市,外籍投资者也逐渐对我国B股市场掉掉落了兴味。可以说大年夜家对B股市场停止革新没有争辩,争辩的核心是该若何革新。

  笔者认为,今朝我国B股市场革新的条件曾经成熟:人平易近币继续升值,人平易近币对应美元、港币的汇价不时创出新高,给国际企业购置B股发清晰明了有益机会;今朝我国外汇储藏十分富余,从某种水平上讲曾经成为一种担当,国际企业购汇回购B股有益于减轻我国储藏压力;今朝B股市净率、市盈率都处于一个较低的水平,其股价较对应A股折让较大年夜,企业存在投资B股的逐利动力。

  下面从制度层面上对B股市场革新停止评论辩论。

  起首,应当许可上市公司的大年夜股东增持B股或许上市公司直接回购B股。

  今朝B股市场不合毛病国际机构投资者开放,B股上市公司的大年夜股东不能经过二级市场生意B股,但B股上市公司的大年夜股东经过境外分支公司停止曲线增持却早有先例。2008年3月7日中集团体(000039行情,股吧)通知布告称,中远宁靖洋(601099行情,股吧)有限公司自2007年12月10日起至2008年3月6日,以现金约16.65亿港元经过深交所收买中集团体B股共约1.13亿股。现在,同股同权的B股市价远远低于其A股的价格,A、B股公司的价格比(经过汇率换算)平均溢价率接近100%,也就是说,A、B股公司的A股股价平均要高于B股股价一倍以上,乃至于一些上市公司如长安B汽车其B股股价一度跌破净资产,平均市盈率不到8倍。股价太低不只影响到公司的笼统,还会影响到A股股价,从而影响到B股上市公司大年夜股东的好处。可以说B股公司的大年夜股东存在着经过二级市场增持B股的好处驱动力。

  B股上市公司回购自己的股分也曾经进入了实践操作阶段。同A股比拟,B股股价存在着较大年夜的平安边沿效益,机构投资者投资B股的欲望剧烈,B股大年夜股东也存在着经过二级市场增持的动力。这为推出B股革新供给了一个黄金时代。

  其次,B股市场应对我国国际机构投资者开放。

  我国的B股市场是一个相对封闭的市场,不准可国际机构投资者参与。2001年2月,B股革新固然末尾对内地大众投资者开放,但依然不准可机构投资者生意B股。推出B股时办理层限制机构投资者生意B股的初志同我国的外汇办理制度有关。因为企业不准可保存外汇,天然不存在投资B股能够;后来固然许可企业在必然比例内保存外汇,但依然不准可企业停止外汇成本项眼前目今的投资。

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